El gran golpe de Ana Botín: el Banco Santander da el campanazo en Europa
La operación generará 2.000 millones en plusvalías y abre la puerta a una recompra de acciones por 3.200 millones
Banco Santander ha sellado una de las mayores desinversiones estratégicas de su historia reciente al alcanzar un acuerdo con Erste Bank, el gigante financiero austriaco, para vender el 49% de Santander Polska, su filial en Polonia, por 6.800 millones de euros, más otros 200 millones por el 50% del negocio de gestión de activos que aún no controlaba.
El total de la operación asciende a 7.000 millones de euros, se ejecutará íntegramente en efectivo y contempla una colaboración operativa posterior entre ambas entidades en áreas clave como Corporate & Investment Banking (CIB) y pagos internacionales.
Impacto inmediato en el capital y plusvalía de 2.000 millones
Según ha informado la entidad presidida por Ana Botín, el cierre de la transacción está previsto para finales de 2025, tras las aprobaciones regulatorias pertinentes. El movimiento tendrá un impacto directo en la solvencia del grupo, con una plusvalía neta estimada de 2.000 millones de euros y una mejora de 100 puntos básicos en la ratio CET1, que se situará en torno al 14% proforma, superando el rango objetivo del grupo (12-13%).
La ratio de capital CET1 es una de las métricas clave para medir la fortaleza financiera de un banco y su capacidad de absorción de pérdidas, y este avance posiciona a Santander como una de las entidades mejor capitalizadas de Europa.
Recompra de acciones por 3.200 millones: valor para el accionista
La operación permitirá a Santander recomprar acciones por hasta 3.200 millones de euros, acelerando su ambicioso plan de recompras de 10.000 millones de euros entre 2025 y 2026. La entidad no descarta superar ese objetivo, dada la atractiva valoración bursátil actual.
“Esta transacción representa un paso clave en nuestra estrategia de creación de valor para el accionista”, ha afirmado Ana Botín. “Santander obtiene múltiplos muy atractivos por su banco en Polonia y Erste adquiere un negocio excepcional con un equipo de primer nivel”.
Precio de venta y valoración del activo
El precio acordado para Santander Polska es de 584 zlotys por acción, lo que equivale a 136,5 euros y supone una valoración de 2,2 veces el valor contable tangible y 11 veces el beneficio estimado de 2024. Además, el precio incorpora una prima del 7,5% respecto al cierre del 2 de mayo (excluyendo dividendo) y del 14% respecto a la media ponderada de los últimos seis meses.
Las acciones cotizarán exdividendo el 12 de mayo, excluyendo el pago anunciado de 46,37 zlotys por título.
Reorganización en Polonia: foco en crecimiento orgánico
Santander conservará un 13% del capital de Santander Polska y ha anunciado su intención de adquirir el 60% restante de Santander Consumer Bank Polska, actualmente en manos de su filial polaca, reforzando así su presencia en el segmento de consumo.
Este movimiento encaja con la hoja de ruta del banco, que prioriza el crecimiento orgánico rentable en mercados clave de Europa y América, y maximizar la colaboración transversal entre sus cinco grandes divisiones globales: Retail, CIB, Pagos, Gestión de Activos y Seguros.
Sinergias estratégicas y expansión de plataformas
La alianza con Erste incluirá sinergias en infraestructura tecnológica y plataformas de pago, especialmente a través de PagoNxt, el brazo de pagos digitales de Santander. Erste tendrá acceso a estas plataformas en Reino Unido, Europa y América, mejorando así su competitividad transfronteriza.
“Conectaremos a los clientes de Erste con nuestras capacidades globales para acelerar el crecimiento conjunto”, señala la nota remitida por la entidad.
Perspectiva de beneficios: impacto positivo a partir de 2027
Aunque la desinversión reducirá temporalmente el perímetro consolidado del grupo, Santander espera que la operación tenga un impacto positivo en el beneficio por acción (BPA) a partir de 2027/2028, gracias a la reorientación del capital liberado hacia recompras, crecimiento orgánico y adquisiciones selectivas.
Santander refuerza su posición como líder europeo en banca multiformato
Con esta operación, Santander refuerza su posicionamiento estratégico en Europa, optimiza su presencia en mercados clave y demuestra su capacidad de gestión activa del capital, algo especialmente valorado por los analistas en un contexto de consolidación bancaria, volatilidad geopolítica y exigencias regulatorias crecientes.
La venta de parte de su negocio en Polonia, un mercado en auge pero con fuerte competencia, permite al banco redoblar su apuesta en regiones donde ya cuenta con eficiencias de escala, mejor retorno del capital y fuerte posicionamiento, como Brasil, México, Reino Unido, España y Estados Unidos.
