El Banco Central Europeo (BCE) autorizó ayer la creación de un mecanismo antifragmentación para evitar que se disparen las primas de riesgo de algunos países de la zona euro y evitar así incrementos injustificados de las condiciones de financiación en los mismos.

Se trata de un Instrumento para la Protección de la Transmisión (Transmission Protection Instrument o TPI por sus siglas en inglés) que el BCE considera necesario para garantizar la transmisión efectiva de su política monetaria y consiste en la compra de forma extraordinaria de deuda de cualquier país, a criterio de la propia institución.

De esa forma busca evitar que el mercado penalice a algunos países y se incremente la rentabilidad que exigen por su deuda, lo que acabaría complicando que el BCE pueda cumplir con su mandato de estabilidad de precios, esto es que la inflación quede en el entorno del 2 %.

El TPI será una herramienta adicional del BCE y se podrá activar para «contrarrestar» movimientos del mercado de deuda «desordenados e injustificados» que representen una seria amenaza para la transmisión de la política monetaria en toda la zona euro. 

Compras en el mercado secundario

De este modo, el Eurosistema podrá realizar compras en el mercado secundario de deuda emitida en países cuyas condiciones de financiación empeoren sin que esté justificada por la situación económica en la que se encuentre el país.